Грэм и Додд – выдающиеся инвесторы, заработавшие большое состояние за счет игры на бирже. Именно поэтому их статьи и научные работы имеют огромную ценность, как для начинающего инвестора, так и для достаточно продвинутого.
Работы Грэма послужили отправной точкой для Уоррена Баффета, ученика и последователя, который в некоторой степени даже превзошел своего учителя. Поэтому тем, кто является приверженцем идей Грэма, будет интересно прочитать отрывок из речи, произнесенной в честь 50-летия выхода книги «Анализ Ценных бумаг»

Она была опубликована в книге «Разумный инвестор», которую Баффет, по его словам, считает лучшей книгой, которая была написана об инвестировании за все время. В связи с этим, Уоррен не считает нужным писать о том, что уже было написано до него.

Уоррен Баффет выделил несколько важных пунктов:
- коэффициент beta, ценовая модель рынка капитала, ковариация доходности
- теоретическое правило стоимостного инвестора
- приверженцы технического анализа
- риски и вознаграждения
- маржа безопасности

Инвесторы Додда и Грэма объединены общим критерием поиска правильного момента входа в акцию/актив, не зависимо от статических факторов, таких как день недели, или время года. Для крупных инвесторов, это действительно так - для них нет разницы при выборе дня сделки. Хорошая сделка может пройти в любой день

Инвесторы из Деревни Грэхема и Додда не интересуют ни коэффициенты beta, ни ценовая модель рынка капитала, ни ковариация доходности акций. Большинство из них не стараются даже вникнуть в эти понятия. Для них самые важные параметры – цена и стоимость.

Приверженцы технического анализа изучают влияние цен акций, их объемов на изменение этих самих цен, что является достаточно спорным фактом.

Основной причиной столь высокой популярности технического анализа является доступность персональных компьютеров, позволяющих проводить сложные расчеты за короткий промежуток времени. Однако зачастую сложные методы технического анализа не дают полной информации о компании, и не могут служить сигналом для покупки либо продажи актива.

Более высокий потенциал для вознаграждения в ценово-стоимостном портфеле снижает риск.
Еще один небольшой пример. Стоимость акций компании в 1986 году в сумме составляла 60 млн. долл. В это время существует возможность продажи этих бумаг не меньше, чем за 300 млн. долл.

Через определенное время стоимость компании уже составляет 1,8 млрд. долл. Если же представить, что стоимость ее акций будет снижаться, это приведет к оценке компании в 35 млн. долл. вместо 60 млн., и коэффициент beta будет увеличиваться.

Основной смысл использования подхода инвесторов из деревни Додда и Грэма, заключается в том, чтобы найти такой актив, который будет показывать стабильный рост на протяжении долгого периода, отталкиваясь от его фундаментальных характеристик.