Казахстан крупнейшая нефтяная держава в центральной азии. По подтвержденным запасам нефти наша страна входит в 15 ключевых добывающих стран, обладая 3% всех мировых запасов нефти. Главная нефтяная компания Казахстана известна каждому казахстанцу — АО РД Казмунайгаз. Предлагаю обсудить перспективы роста/падения акций РД в среднесрочной перспективе(2-3 месяца). Думаю тема интересная и оставит неравнодушным многих, кто интересуется казахстанским фондовым рынком KASE.

В преддверии народного IPO акций РД Казмунагаз актуальным являются вопросы: стоит ли покупать акции при размещении по 20 000 тг за штуку(именно такая цена размещения озвучена в неофициальных источниках, официальные пока молчат)? Какие факторы будут довлеть над рынком акций РД? Какой динамики стоит ожидать от акций казахстанского нефтяного гиганта?

Для начала предлагаю посмотреть на график акций АО РД Казмунайгаз на казахстанской фондовой бирже KASE:

Итак, мы видим что цена на сегодняшний день составляет 20 100 г. Да, вообщем то, дисконта или так называемой «скидки» при размещении акций РД как мы видим казахстанцы не получат(как правило таковая должна обязательно присутствовать при IPO чтобы привлечь инвесторов). Но давайте посмотрим на факторы, которые будут влиять на цену RDGZ в ближайшие пару месяцев.
Фактором номер один при формировании цены на акции любой нефтедобывающей компании является цена на нефть. В Казахстане принято ориентироваться на нефть марки BRENT. Предлагаю посмотреть график нефти данного сорта.
Недельный график

Дневной график

Если сравнить график акций РД Казмунайгаз и график нефти видно, что они коррелируют друг с другом, т.е. похожи друг на друга, а значит прогнозируя движение цены на нефть можно понять будут расти акции РД или наоборот мы увидим их падение в ближайшей перспективе.
Последние несколько месяцев главными драйверами роста котировок черного золота  золота являются события на ближнем востоке. Особое место в которых занимает гражданская война в Ливии. Напомню: В конце 2010 года начались беспорядки в Тунисе, которые потом перекинулись на Ливию. Резко упала добыча нефти с 1,63 до 0,5-1 млн. баррелей в сутки. Цены на нефти марки BRENT поднялись до отметки $120-126. Европейские страны – потребители нефти занялись поиском других поставщиков. Станы ОПЕК наращивают добычу, чтобы компенсировать снижение экспорта нефти из Ливии. В разрешение конфликта вмешались военно-воздушные силы США и стран Евросоюза.
Абсолютное большинство экспертов фондового рынка KASE считают, что пока гражданская война в Ливии и вооруженные восстания в других странах ближнего востока не будут прекращены,цены на нефть будут только расти и могут достигнуть $140-150 за баррель. Что не может не сказаться на котировках РД Казмунайгаз. Тут, я думаю, мы можем увидеть уровни в 22500-23000 тенге. Такое предположение у меня складывается благодаря проведенному техническому анализу RDGZ:
График GDR(глобальные депозитарные расписки) АО Казмунайгаз KMG.IL на LSE(Лондонская фондовая биржа) в GBP

По графику видно, что цена движется в тренде и следующей уровень сопротивления расположен на отметке 22 500 тг — 23 000 тг(ценовые уровни - см. график №1 с kase.kz). Конечно это произойдет лишь в том случае, если фундаментальные факторы будут складываться благоприятно для нефтяного сектора, а корпоративный новостной фон компании не подкинет сюрпризов.

Второй фактор, на который стоит обратить внимание при покупке доли в нефтяной компании это: потребление нефти. Чтобы оценить потребление нужно определить ключевых потребителей на этом рынке и отследить динамику запасов в нефтехранилищах этого потребителя. 
Страны потребители нефти 

Глядя на графики видно безусловного лидера - США. На долю этой страны приходится 21,7 % мирового потребления нефти, что на 68% выше внутреннего производства нефти в США. Трейдеры по всему миру отслеживают запасы нефти США. Если запасы растут, значит значит спрос на нефть падает и цена на черное золото будет снижаться. Если наоборот запасы снижаются, то рост на нефтепродукты продолжится.
Запасы нефти за неделю по данным API (изменение)

На графике видно, что с в январе запасы снижались и цена на нефть росла. В феврале и марте запасы увеличились, но участники рынка игнорировали этот сигнал и цена продолжала расти. В апреле после локального снижения запасы нефти в США опять начали расти. Это тревожный сигнал, предсказывающий неминуемую коррекцию при продолжении роста запасов. Участники рынка, обратят на него внимания после урегулирования военных действий на ближнем востоке, а пока растем.

Третьим важным фактором который влияет на формирование цены на нефть и на акции РД Казмунайгаз — это динамика акций американских компаний. Давайте посмотрим на график РД совмещенный с графиком индекса широкого рынка S&P500(в этот индекс входят 500 лучших компаний США) и определим насколько обоснованно данное предположение.

Очень похожи эти два графика, не правда ли? Это предположение уже давно доказано и казахстанские трейдеры, да и не только они, скрупулезно отслеживают динамику индекса  S&P500 и на основе этого делают свои прогнозы. Американские трейдеры уделяют огромное вниманию выходу финансовой отчетности корпораций США, входящих в индекс S&P500. Насколько результаты отчетов будут совпадать с консенсус прогнозами аналитиков, настолько будет позитивна или негативна динамика акций в США и настолько же отреагируют акции казахстанских компаний в том, числе и  АО РД Казмунайгаз. Поэтому давайте будем тщательно следить за выходом отчетности в США. График отчетности корпораций индекса  S&P500 и консенсус прогнозы по бумагам. можно посмотреть тут: cesec.kz.
Анализировать очень просто: если компаний отчиталась выше прогноза — позитивный сигнал для РД КМГ, еси ниже прогноза - негативный, по прогнозу — нейтральный. Т.е. Даже если компания, ну например всем известная IBM, заработала на 20% больше в этом квартале, чем в предыдущем, что вроде бы замечательно и акции должны начать расти, а ожидали аналитики 25% роста, то акции вероятнее всего упадут  IBM. При анализе очень важны относительные данные а не абсолютные.

Подведем итоги:
При анализе акций АО РД Казмунайгаз следует обращать внимание на следующие факторы:
1. Геополитические события (военные действия на ближнем востоке в данном случае). Будут толкать акции РД вверх до уровня 22500-23000 тг.
2. Потребление нефти (запасы нефти в США). Может остановить рост нефти акций Казмунайгаз и вызвать коррекцию
3. Динамика индекса  S&P500(отчеты американских компаний). Динамика индекса восходящая, что будет способствовать росту RDGZ. Сезон отчетности американских компаний только начался и еще не известно каков будет результат и как это повлияет на рынок.

Вот такие соображения по акциям РД Казмунайгаз. Покупать, держать или продавать — решать только вам!
Пишите комментарии — очень буду рад прочитать ваше мнение, уважаемый читатель!